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英派斯莫名新增负债 物料成本与职工薪酬异常
2017-07-30 00:35 酷彩娱乐

健身和减肥近年来已经成为人们能够“脱口而出”的话题,而伴随而来的是,各种类型的健身器材也纷纷现身日常生活中,而做为健身器材的生产厂商因人们对健身的关注而获得了快速发展机会,部分企业在经过多年发展甚至想通过ipo上市方式获得资本市场进一步助推力,而这其中就包括了青岛英派斯健康科技股份有限公司(简称“英派斯”)。

英派斯是一家主要从事各类健身器材的开发、制造与销售的企业,拟公开发行不超过3000万股a股,募资49106.28万元投入“健身器材生产基地升级建设项目、研发中心建设项目、国内营销网络升级项目、健身器材连锁零售项目和国外营销网络建设项目”5个项目,其中最大的两个项目“健身器材生产基地升级建设项目”和“研发中心建设项目”的投入资金预计将达到3.35亿元。

《红周刊》记者在分析英派斯披露的招股书时发现,该公司表面上在报告期内营业收入呈现逐年增长趋势,但实际上财务数据方面却存在着很多让人难以理解之处,如公司不仅有莫名其妙增加的大额经营负债,且物料成本和人工成本中也存在大额异常问题,这对于一家拟上市公司而言,是需要警惕的。

莫名新增负债

招股书披露,报告期内(2014年、2015年和2016年),英派斯向前五大供应商的采购金额呈现逐年下滑趋势,分别达到12820.23万元、10650.79万元和9913.61万元,占当年采购总额的36.21%、33.36%和27.42%。由采购金额占比可以推算出,报告期内该公司的采购总额分别达到35405.22万元、31926.83万元和36154.67万元。

考虑所适用税率17%的增值税影响,2016年英派斯的含税采购总额为42300.96万元,相较“合并现金流量表”中“购买商品、提供劳务支付的现金”项的42299.34万元,相差1.63万元。从财务数据勾稽关系考虑,意味着该年度由应付款项和预付款项增减所形成的新增经营负债也应该不会有太大的变化才合理。

然而实际情况却并非如此,2016年英派斯有应付账款13459.69万元,还有1470万元的应付票据,应付款项合计金额为14929.69万元,相比上年末应付款项合计12177.70万元,2016年公司新增了2752万元的经营负债。与此同时,当年预付款项只有686.22万元,相比上年的576.35万元也增加了109.87万元。如果把预付款项的新增金额当作经营负债新增金额的抵减,则公司仍存在2640.50万元的差额可视作新增的经营负债。问题在于,这新增负债既没有相应的采购与之对应,也没有相应的现金流量产生,又是如何产生的呢?是不是这部分莫名新增的负债是由构建固定资产等内部投资所形成的呢?

根据招股书,英派斯在2016年年末“非流动资产合计”为24383.95万元,和上年的24217.60万元相比,只增加了166.36万元,由此可见,非流动资产的金额整体变动不大。而对于金额较大的无形资产而言,在2016年年末有2624.83万元,比上年年末的2671.88万元只减少了几十万元,也没有大的变化。

此外,2016年固定资产“本期增加金额”合计为2095.13万元,而“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”有2189.40万元,两者相差不到百万元。从这些数据看来,构建固定资产等内部投资主要形成现金流量,并没有对2016年新增的经营负债产生较大的影响。如此,前面分析出现的2600多万元的新增负债又到底是从何而来的呢?

物料成本异常

既然采购数据上存在差异,那么,与采购相关的原材料等物料成本是不是也有可能存在异常呢?

根据招股书披露的信息显示,2015年英派斯的原材料采购金额合计26082.00万元,而根据“营业成本构成”可知同期“物料成本”为29273.79万元,由此可见,原材料采购合计金额要比同期的物料成本少3191.79万元。

这意味着,2015年,公司必然消耗一部分上年留存下来的物料(原材料)。

英派斯的存货由原材料、在产品和库存商品三类构成,其中,2015年年末有原材料1876.55万元,和上年的1088.39万元相比不但没有减少,反而增加了788.16万元。而该年年末的库存商品有7818.82万元,在产品有97.42万元,如果都按当年的物料成本占营业成本比例65.36%计算,即当年所包含的物料价值分别是5110.38万元和63.67万元,这比上年这两类存货所包含的物料价值分别减少了1892.06万元和52.87万元。

综合考虑存货中的原材料以及在产品、库存商品所包含物料价值的一增一减,合计金额要相比上年减少1156.77万元。这个数值与前述3191.79万元相比,仍有2035.02万元差额。这意味着,2015年原材料采购金额与物料成本之间形成的2000多万元差额,在存货的相关数据中并未找到充分的支持。

有趣的是,上述情况在2016年出现了反转。2016年原材料采购金额比物料成本要多出822.18万元,如考虑到存货中原材料与物料成本部分的增减变动之后,仍然多出785.16万元。问题出在,公司不但将上一年度原材料采购金额比物料成本少的两千多万元摊平了,甚至在本年度原材料采购相比物料成本还要多出700多万元。可问题在于,这多出的700多万元采购又去了哪里呢?

工资数据是否真实?

除了上述原材料采购与物料成本存在差异之外,英派斯与人工成本相关的职工工资方面也存在较大差异。由于招股书只披露了2016年短期薪酬的期初数、期末数以及本年增减变动情况,在此只能讨论该年度的问题。其中,2016年短期薪酬的本年增加金额是13883.27万元,正常情况下,这是英派斯在2016年的员工工资、薪金、奖金、五险一金、补贴等需要在一年以内支付的薪酬。由于招股书并没有直接披露2016年的薪酬总额,因此,《红周刊》记者需要从生产成本、管理费用、销售费用及研发费用中寻找到相关数据(表2)去推导薪酬总额情况。

在营业成本中,2016年人工成本有8799.36万元,占19.18%。假如在产品和库存商品中的人工成本也按这个比例计算,那么该年年末在产品150.59万元和库存商品8888.96万元之中所包含的人工成本分别有28.88万元和1704.90万元。同样的,上一年这两类存货中人工成本分别有20.01万元和1605.99万元,相比之下,增加了8.87万元和98.92万元。因此,2016年营业成本与存货所消耗的人工成本合计达到8907.15万元。此外,2016年的管理费用中职工薪酬是2429.23万元,而销售费用中的职工薪酬是2476.00万元。

综合核算下来,管理、生产和销售人员的薪酬一共有13812.38万元,相比前述的短期薪酬本年增加额13883.27万元只相差了70.89万元。从表现上看,好像相差并不多,但实际上这其中并没有包含研发人员薪酬。那么,研发人员薪酬又是多少呢?

由于英派斯在招股书中仅披露了研发费用的整体情况,并没有披露研发费用的具体构成,也没有披露研发人员的薪酬情况。不过如按照招股书披露的2016年设计研发人员有179人核算,按公司的平均工资水平计算,则总体薪酬将至少再增加2500万元,而这也就意味着公司各类员工的薪酬合计数和招股书披露的短期薪酬增加数之间的差额就会从70.89万元至少增加到2500多万元。问题在于,这相差部分的金额又去了哪里?

平均工资太高了

职工薪酬方面,除了总体上看存在两千多万元的差异外,英派斯生产人员的薪酬情况不仅异常高于员工平均工资水平,且远高于公司所在地青岛的社会平均工资水平。

招股书中,公司虽然没有披露生产人员的工资情况,但提到了“专员、普通员工的月平均收入水平普遍在2500至6000元之间”,“经理(主管)、副经理(副主管)的月平均收入水平普遍在6000元至10000元之间”。根据招股书披露的2016年由营业成本中的人工成本和存货中的人工成本部分新增额,可以推算出生产人员薪酬为8907.15万元。2016年生产人员的人数为1040人(虽然这个人数是年末人数,不代表整个年度的真实人数,但是在公司平稳经营的情况下,全年人数和年末人数应该相差不大才对),由此推算,生产人员的年度平均薪酬达8.56万元,平均每月达到7137.14元。

这就让人奇怪了,一千多位生产人员的月平均工资超过七千块钱,按招股书披露的标准,则大幅超过了普通员工的最高平均工资,并达到经理(主管)人员级别的工资水平。不仅如此,招股书称公司所在地的青岛2016年平均工资仅有4879元,而英派斯的生产人员薪酬却要远远高于当地人均工资,对于这种高薪现象的存在,似乎又与一家生产健身器材制造企业定位相左,到底是什么情况,还需要公司做进一步说明。